周末最重磅的消息了无疑是关于A股全方面实行注册制，建立常态化退市机制的消息了。

  但此次与以往有什么不同，这次是从最高层发出的声音，这表明ZY格外的重视长期资金市场的改革和发展，这应该是刚刚结束的重磅会议上传达出来的信息。

  况且A股在科创板和创业板有成功实行了注册制的经验，具备全面实施注册制的条件和基础，监管层已在为全面注册制进行铺路。

  首先，10月27日有则消息深主板和中小板在合并的路上。“主板和中小板的上市和监督管理要求基本一致，没有区分的必要性。从今后的发展架构来看，上交所是主板+科创板，深交所是主板+创业板，整体交易所布局上会形成协调。主板和中小板合并后，不再拘泥于企业大小进行区分，只要符合上市标准，都在主板上市。”

  上海证券交易所，形成了以主板+科创板的模式，两个市场目前在上市方面还是存在区别，在主板不允许亏损的企业上市。

  深圳证券交易所，形成了以深主板、中小板、创业板的格局，创业板已经实行注册制改革，其注册改革的参照科创板，也就说现在创业板的交易制度上基本和科创板一样。而深主板和中小板的上市条件、监督管理模式、融资功能等基本一致，并且现在鲜有新股在深主板上市，大多不是在创业板就是中小板上市。截至10月30日，共有2322家公司深圳证券交易所上市，其中在主板上市469家，中小板982家，创业板871家，市值规模分别是79153.19亿元，100019.91亿元，66716.67亿元。（深主板以000开头，中小板002开头，创业板003开头）。

  元芳认为，当前深主板和中小板已无什么区别，合并大于形势，更关键在于为全面注册制的推行铺路。

  最终形成，上交所：主板+科创板，深交所：主板+创业板双轮驱动格局，长期资金市场形成全面的协调发展。

  此外，关于全面注册制，其实在今年多个场合，多位重量级人士均提到全面注册制。10月9日GWY印发《关于进一步提升上市公司质量的意见》中明确提及全面实施、分步实施注册制，加大退市力度。随后证监会、上交所出台相应的规范和措施。

  10月15日，证监会表示探索形成符合我国国情的注册制框架，选择适当时机全方面推进注册制改革。

  这些消息密集出现表明A股离全面注册制慢慢的接近，如果快的线年上半年就有会有动作。

  其次，监管层要求放缓创业板IPO新股提交申请的速度，保持适度的IPO速率为全面注册制创造条件。

  截至10月30日，2020年共有321家公司在A股上市，主板73家，科创板121家，中小板42家，创业板85家。

  而7-9月份达到今年新股上市的高峰这3个月分别有50、59、67家公司上市，占今年新股上市的54.83%，进入7月下旬开始平均保持每周15家左右的规模上市，这种态势保持到9月下旬。这种高速的IPO导致的结果是新股上市后表现较差，并且出现破发的现象。

  进入10月之后新股每周平均8只左右的速率，显然和9月中旬开始的监管层要求放缓创业板新股IPO递交申请速度。

  IPO发行放缓直接刺激了次新板块的情绪，以同花顺注册制次新股板块指数为例，就是从9月11日开始触底反弹的，并且产生多只牛股。

  1）正好9月11日上市的立昂微，国内主要的半导体硅片生产企业，一字板涨停天数长达22天；

  2）9月25日上市的中天火箭，航天科技集团下属唯一进行探空火箭研制开发的单位，已经一字板涨停17天，10月28日开板；

  3）9月28日上市的新洁能，国内领先的半导体功率器件设计企业，已经一字板涨停16天，10月28日开板。

  当前A股已经从局部注册制向全面注册制推进，若没有常态化的退市制度，那么对于A股而言必将是灾难。这就等于一个能容量5万只鱼的池子，没有优胜劣汰，最终池子的鱼达到8万只，甚至更多，那么导致的结果是可能一整池子的鱼都会死掉。所以建立常态化退市制度是A股全面注册制的必备条件。

  一直以来，A股上市公司的退市率不足1%。根据统计，截至2020年10月30日，2020年已经有17家公司，A股共有144家上市公司完成退市，而A股共有4081家上市公司，年均退市4.8家，退市率3.53%，年均退市率0.11%。

  退市公司的数量和上市公司的数量对比相差甚远，也远远低于欧美美国的退市率。伦交所甚至高达9.5%，美国纽交所和纳斯达克的年均退市率则分别为6%、12%，退市公司数量与上市公司新增数量大体相等，而我国退市公司年均占比仅为0.11%，与发达国家证券市场差距明显，甚至也远低于印度孟买证交所。

  因此，建立常态化的退市机制与A股全面注册制相辅相成，缺一不可，否则，未来A股市场仍将延续熊长牛短的格局，因为在A股市场充斥大量的垃圾股、僵死股、低效股，他们不仅占据市场的资源，还坑害投资者。”有进有出”,才是市场常态，加大市场淘汰力度和重大违法强制退市制度，有利于清除低质上市公司，提升整体上市公司的质量，从而让市场更具有投资价值。