在北京、上海、深圳三地连线家公司的成功上市标志着注册制改革最关键的一步完成，全方面实行股票发行注册制改革顺利落地。

  10家企业中，6家属于制造业，2家批发零售业，1家建筑业以及1家能源企业。首发价格最高的是海森药业，为44.48元/股，首发市盈率最高的为陕西能源，达到90.63倍。

  这些股票首日也受到了投资者热捧。截止至发稿，中信金属、陕西能源、海森药业、中重科技、江盐集团、柏诚股份、南矿集团均已先后触发临停，在首批主板注册制10只上市新股中，中电港、登康口腔、柏诚股份、南矿集团4股涨幅超100%，剩余个股涨幅也均超60%。

  随着首批10只新股的集中亮相，未来的新股上市，不论沪市还是深市，都将在注册制的框架下完成。这也标志着，A股市场的注册制已从此前的试点，平稳过渡到了全方面推进的阶段。

  值得一提的是，此次全面注册制改革可谓推进“神速”。2月1日，证监会就全面注册制主要制度规则向社会公开征求意见。2月17日，相关制度规则正式对外发布实施，期间仅用了13个工作日。

  2月20日至3月3日交易所接收存量平移，3月4日起接收主板新申报企业申请，4月10日首批企业即将上市，前后仅35个工作日。

  这些企业的IPO申请均是在2月20日获得受理，3月16日注册生效。从IPO申请获受理到上市交易仅用了50天时间。

  在今天上午举行的沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满表示，与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在4个方面。

  一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值做判断。

  二是把关方式的变化，主要是通过把好信息公开披露质量关，压实发行人信息公开披露第一责任，中介机构“看门人”责任。

  三是透明度的变化，审核注册制的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。

  四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违反相关规定的行为零容忍，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。

  易会满表示，实践表明，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动，刀刃向内的变革，牵动长期资金市场全局的变革，影响深远。

  全面注册制实行后，沪深主板交易规则作出优化完善，对于投资者来说，参与主板注册制下股票交易，需高度关注、积极适应交易机制变化，充分了解相关风险点，审慎作出投资决策。

  首先要注意的是，注册制下，主板新股上市前5个交易日内不设涨跌幅限制。此前，新股上市首日连续竞价阶段的有效申报价格为不低于发行价格的64%、且不高于发行价格的144%。

  同时，第6个交易日起主板新股仍然实行10%的涨跌幅，科创板、创业板实行20%的涨跌幅。

  另外，主板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制期间，设置30%、60%两档停牌指标，每档停牌10分钟。对此，有业内专家这样认为，该机制旨在为市场提供冷静期，减少非理性炒作。

  临时停牌期间，投资的人能继续申报，有效申报价格范围为最近成交价的上下10%，超出范围的申报将被拒单；临时停牌期间，投资者也可以撤销当日尚未成交的申报。

  主板注册制新股上市首日的简称前加标识“N”，与此前保持不变。主板注册制新股，上市次日至第5个交加易日，将在简称前加“C”标识。

  沪深交易所主板在连续竞价期间，引入2%的价格笼子以及10个最小价格变更单位(1个最小价格变更单位为0.01元)，超出范围的申报将被“拒单”。创业板按照主板相应调整。科创板保持原2%价格笼子不变，且不引入10个最小价格变更单位。“价格笼子机制的优化，有助于防范新股炒作行为，避免个股短期内出现大幅度波动。同时，‘十个申报价格最小变动单位’的设置给予低价股更多价格申报空间，有助于提升低价股定价效率。”有机构分析师表示。

  主板新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。因此，合乎条件的投资者，在新股上市首日即可开展两融交易。

  需要提醒投资者的是，近几年，注册制先后在科创板、创业板、北交所落地之后，如今主板新股“23倍发行市盈率”的隐形红线也被正式打破。也就是说，新股定价更加市场化，发行价可能提高，对应的上市后上涨空间有一定的概率会收窄，甚至会遭遇首日破发。主板打新不再是无风险套利，投资的人要更谨慎、更理性。

  在申购和申购数量方面，核准制下，沪市主板新股申购单位为1000股；注册制后，沪市主板新股申购单位将调整为500股，与科创板、深市、创业板网上投资者打新申购单位相同。

  需要注意的是，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不允许超出当次网上初始发行股数的千分之一，且不允许超出9999.95万股，如超过则该笔申购无效。另外，投资者申购数量超越其持有市值对应的网上可申购额度部分为无效申购。

  申购额度方面，根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度。核准制下，沪市每10000元市值可申购一个申购单位，深市每5000元市值可申购一个申购单位；注册制后，一个申购单位的市值要求统一至5000元。

  另外，T日有多只新股发行的，同一投资者参与当日每只新股网上申购的可申购额度均按其T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值确定。

  申购方面的变化意味着，中签率会提高一点，中签的人数会有所增加，不管是新股破发与不破发，都将更加“普惠”。

  招商基金研究部首席经济学家李湛对投入资产的人提醒道，注册制全方面实施后发行、交易规则变化较大，尤其是在新股交易、股票退市等方面。不少个人投资商此前未曾参与创业板、科创板的交易，不具备相应的经验，建议个人投资商先对注册制新规做全面的了解，以免对规则的误解造成投资损失。

  “全面注册制对投入资产的人的研究、分析、选股能力提出了更高的要求，对新上市企业的考察也将进一步前置，投资难度较以往有一定的上升。我们提议专业的个人投资商逐步优化自身的资产配置组合，降低组合风险；对于非专业的个人投资商，建议通过专业的投顾机构参与市场。”

  他还指出，注册制全方面实施后，市场交易逻辑有望进一步回归基本面，资金将向头部、优质、蓝筹标的集中，以往“炒新、炒小、炒差、炒短”的策略将面临更加大的风险。建议个人投资商以中长线视角看待国内经济基本面与企业估值，实现长期、稳定的投资回报。